トランプ2.0と金融政策　今後のシナリオと投資戦略【日経モープラFT】

2025年6月19日放送のＢＳテレ東「日経モーニングプラスＦＴ」より、特集の一部をYouTubeで配信します。
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トランプ関税による景気や物価への影響が予想しにくいなか、政権から利下げを要求する圧力は続いています。アメリカの金融政策の今後と投資戦略の立て方を専門家と考えます。

【出演者】
山田幸美（キャスター）
豊嶋広（ＢＳテレ東解説委員）
石川奈津紀（キャスター）
桜庭薫（FTキャスター）
青木大樹（UBS SuMi TRUSTウェルス・マネジメント）

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ＢＳテレ東「日経モーニングプラスＦＴ」番組HP
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え先ほどFTのアメリカ金融担当の コメンテーターロバートアームストロング さんに完税政策や減税法案などに直面する FRBのカジ取りについて聞きました アームストロングさんは市場で話題になっ た他タコトイズンズ アウトこの言葉の名名者としても知られて いますえトランプ氏は最初に高い完税率で 相手を脅しますがそのうちだけになって 発言はトーンダウンするからそんなに 慌てる必要はないといったことを指します 市場とトランプ氏の関係についても聞いてます副音声は英語でお伝えします 関がインフレを引き起こしている兆候は見られませんがパウル議長は完全に関連した不覚実について何と言ったのでしょうか?パウル議長は完全に関連したインフレの調はまだ見られていないもののずれそうなることを確信しているとはっきりと述べました 経済が十分に強いのでFRBは利下げを 待つことができると語りました 完税に関連したインフレがいつどの程度 現れるかを見極めようとするというのです 市場のスタグフレーションへの懸念は 柔らぎましたこうした味方に議長はどう 反応しましたかとても興味深いですね OMCの生命文も経済未投しも非常に スタグフレーション的です 前回の見通しに比べて成長率はやや低下し インフレはやや上昇すると見ています ところが市場は全く驚いていないようです 債権市場も株式市場もほとんど反応しませ んでしたこれが示すのはFRBの見通しと 市場の見通しが一致したということです これは良いことです トランプ大統領がイランに無条件幸福を 求めましたがパウル議長は中東情勢と原油 価格への影響をどう考えているのでしょう かこの話題について記者会見でほとんど 取り上げられなかったことは驚きました 中東紛争が始まって以来原油が相対的に 安定しているからだと思いますただ満進し ないことが重要です 国内の紛争が地域紛争に発展すれば原油 価格は急上昇するでしょう あなたはタコという造語で有名になりまし たがどのようにタコを考案したんですか この造語がそれほど注目を集めるとは思っ ても見ませんでした 私は自分のニュースに使うスローガンを 探していただけなんですこの現象を 繰り返し説明しなければならなかったから ですつまり大統領が対総合してその後理由 もなくそれを撤開してしまいます それを完潔に表現しようとしただけなん です これがグローバルな現象になって本当に 驚いています 市場はトランプ大統領がタコだとの味方を 変える必要はなさそうでしょうかそれとも トランプスのもたらした不確実について 市場は楽観的すぎるのでしょうかタコと いう表現が捉えているのは 大統領が本格的な政治的経済的圧力が かかると自分の意見にあまり強くこだわら ないということだと思いますは強高な イデオロギーや目的というのはなくて 大統領はただ指示されたいだけなのです ですから圧力がかかると簡単に考えを変え てしまいます えここからは特集ですこちらのテーマでお 送りしますトランプ2.0と金融政策 今後のシナリオと投資戦略ですえゲストは UBS スミトラストウェルスマネジメントの青木大樹さんと分析していきますよろしくお願いいたします はいよろしくお願いします えまずは先ほど終了しました FOMCの生命そしてFRB バウル議長の記者会見について青木さんが注目したポイント 2つ上げていただきましたはい 1つ目利下げ急がずですね はいそうですねあのま注目された年内の 利下げ回数2回ではありましたがあの 利下げがないと考えてるMCの方もま前回 の4名から7名と増えていますしまだ 生命分やファの発言Hvad